관세 완화 vs 물가 불안, 시장은 어디로?

관세 완화 vs 물가 불안, 시장은 어디로?

투자 리포트

1. 경제 시장 요약

• 트럼프 대통령, 對중국 관세 90일 유예 서명 → 단기적으로 무역 마찰 완화 기대
• 차기 연준 의장 후보군에 보우먼 부의장 등 현직 고위 인사 포함
• 베이징 부동산 규제 완화 지속, 회복까지 장기전 전망
• 미국 CPI 발표를 앞두고 주식·채권 시장은 관망, 달러는 강세
• 비트코인 소폭 조정, 한국 부동산은 관망세 지속

2. 자산별 분석

주식
• 미국: S&P500 -0.3% 하락 (CPI 상승 가능성, 관세 정책 불확실성 영향)
• 유럽: Euro Stoxx600 -0.1% 하락 (미국 관세 유예에도 불구, 경기 둔화 우려)

환율
• 달러화지수 +0.3% 상승 (안전자산 선호, 관세 유예 효과 제한적)
• 유로 -0.2%, 엔화 -0.3% 하락

채권
• 美 10년물 국채금리 0bp(4.25% 수준) 강보합 (CPI 발표 대기)
• 독일 10년물 +1bp (미국 장기채 수요 부진 영향)

비트코인
• 1BTC ≈ $58,200, -1.2% 하락 (달러 강세에 따른 단기 조정, ETF 자금 유출 소폭 발생)

한국 부동산
• 수도권 아파트 거래량 감소세 지속 (여름 비수기 + 금리 부담)
• 정부의 세제·대출 규제 완화에도, 매수심리는 관망 → 하반기 금리 인하 여부가 관건

3. 경제지표

• 미국 CPI(7월): 발표 예정, 전년대비 3.4% 예상 (전월 3.3%)
• 미국 실업률: 4.1% (전월 대비 +0.1%p)
• 한국 CDS 프리미엄: 약보합 (49bp)
• 환율(1M NDF): 1,391.1원 (+0.22%)

4. 투자 전략

• 단기:
CPI 발표 전까지 현금 비중 35~40% 유지
달러 강세 국면에서 해외 주식 신규 매수는 분할 접근
비트코인 55k 이하에서 분할 매수 가능성 검토
• 중기:
관세 유예가 실물 교역 회복으로 이어지는지 확인 필요
한국 부동산은 하반기 금리 인하·거래량 증가 신호 후 매수 접근
미국 장기채 금리 4.3% 이상 시 분할 매수

5. 자산배분 제안 (예시)

• 미국 주식 35% (S&P500 ETF, AI·반도체 비중 확대)
• 한국 주식 15% (2차전지, 방산)
• 채권 20% (미국 장기채, 한국 국채 혼합)
• 금·원자재 10% (인플레이션 헤지)
• 비트코인 10% (ETF 통해 분할 매수)
• 현금 10% (변동성 대응)


관세 유예는 단기 호재이나, CPI 발표 전까지는 위험자산의 랠리를 기대하기 어려움.
한국 부동산은 여전히 관망 구간이며, 비트코인은 달러 강세 조정이 단기 매수 기회가 될 수 있음.



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