“금리도 흔들, 달러도 흔들… 그래도 시장은 웃는다”
중국의 대미 관세 보복에도 미국 은행 실적 호조와 무역협상 기대감이 시장을 지탱. 다만, 물가와 소비심리는 둔화 흐름.
■ 국제금융시장 동향
• 주가: 미국 S&P500 지수는 은행주 실적 호조와 무역협상 기대감으로 1.8% 상승. 유럽은 차익실현 매물로 약보합.
• 달러화: 생산자물가지수 하락과 소비자심리 둔화로 달러 약세(-0.8%). 유로화와 엔화는 각각 1.4%, 0.6% 상승.
• 금리: 미국 10년물 국채 금리는 연준 인사의 성장둔화 우려 발언 반영으로 7bp 상승. 독일은 1bp 하락.
• 환율: 원/달러 환율은 1417.4원으로 0.25% 하락. 한국 CDS도 하락해 위험 프리미엄 감소.
■ 시장을 움직인 4가지 포인트
1. 미국 3월 생산자물가 하락 & 소비자심리지수 둔화
경기 둔화 신호. 인플레 압력 완화는 반가우나 소비 위축은 우려 요인.
2. 중국의 대미 관세율 인상 (125%)
무역 긴장 심화. 하지만 미국은 여전히 협상 가능성에 무게를 둬 시장 불안은 제한적.
3. 연준 인사들의 성장 둔화 경고
관세 정책에 따른 성장 위축 가능성을 시사. 금리 인하 기대가 다시 고개를 듦.
4. 미국 주요 은행의 1분기 실적 개선
시장의 펀더멘털 회복 기대감을 이끄는 원동력. 금융 섹터 중심으로 투자심리 회복.
■ 올웨더 포트폴리오 전략 제안
• 주식 비중은 중립 혹은 소폭 확대
실적 호조 및 협상 기대감으로 위험자산 분위기 회복. 단, 중국 변수와 소비심리 둔화는 주의.
• 채권 비중 유지
금리 상승에도 경기 둔화에 대비한 안전 자산 역할 기대.
• 현금은 소폭 축소
유의미한 매수 기회 발생 시 유동성 투입 고려.
• 금 등 원자재 비중 확대
달러 약세 흐름 + 지정학적 리스크 방어 수단으로 유효.
• 대체자산(리츠 등)은 유지
변동성 국면에서 분산투자 수단으로 안정감 제공.
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