[긴장과 기회 사이] 트럼프의 관세 카드, 글로벌 시장의 판을 흔들다
미국 트럼프 대통령이 관세 유예에 대해 “검토한 바 없다”고 밝히면서 글로벌 시장이 다시 긴장 모드에 돌입했습니다. 이에 따라 주요국 주가는 흔들렸고, 달러화 강세와 국채금리 상승 등 자산시장 전반에 뚜렷한 변화가 포착됐습니다. 이번 리포트에서는 올웨더(All Weather) 전략 관점에서 이 뉴스가 투자 포트폴리오에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 분석합니다.
1. 주식: ‘불확실성의 그림자’가 드리운 시장
트럼프의 관세 발언과 미국-유럽, 일본과의 협상 소식이 혼재하며 S&P500은 -0.2% 하락했지만, 장중에는 저가 매수세가 유입되어 낙폭을 일부 회복했습니다. 반면 유럽은 직격탄을 맞았습니다. Euro Stoxx600 지수는 무려 4.5% 하락했습니다. 관세로 인한 수출 둔화 우려가 반영된 것입니다.
• 올웨더 시사점: 주식 비중은 현재 유지하되, 미국보다는 방어력이 더 강한 시장(예: 일본, 고배당 ETF)으로 분산 필요.
• 추가 팁: 기술 중심 레버리지 ETF는 단기 조정 시 매수 기회로 활용 가능하나, 평단 관리 필수.
2. 채권: 금리 상승 = 채권 약세, 그러나 좋은 헷지 수단
미국 10년물 국채금리는 무역 갈등 우려 완화 기대감으로 무려 19bp 급등했습니다. 독일도 4bp 상승. 이는 안전자산 회피 심리를 보여주는 반면, 국채 금리 급등은 채권 가격에는 부정적입니다.
• 올웨더 시사점: 장기채권(TLT, EDV)보다는 중단기채(BIL, SHY)로 포지션 조정이 유리. 금리 반등기에선 채권보다 현금성 자산이 효과적.
3. 원자재: 달러 강세에 금 약세 전환 가능성
달러가 0.2% 상승하며 금의 매력을 일부 희석시켰습니다. 안전자산 선호가 존재하긴 하나, 달러 강세와 금리 상승이 동반될 경우 금은 단기적으로 조정 가능성이 있습니다.
• 올웨더 시사점: 금은 전체 자산의 7~10% 수준에서 유지. GLD, IAU와 함께 금광주 ETF(GDX)도 고려할 만함.
4. 통화: 유로·엔 약세, 원화 소폭 하락
유로화(-0.4%)와 엔화(-0.6%)는 모두 달러 대비 약세를 보였고, 원화는 1M NDF 기준 1470.9원으로 소폭 하락했습니다. 한국 CDS는 강보합으로 아직 외화유출에 대한 우려는 크지 않은 상태입니다.
• 올웨더 시사점: 환율 리스크 관리를 위해 달러 자산 비중을 30% 이상 유지하는 전략 유효. 달러화 예금, 달러 표시 ETF로 대응.
5. 종합 전략: ‘올웨더’처럼, 변화무쌍한 시장에 균형 있게 대응하라
현재 시장은 트럼프의 강경 발언, 유럽·일본과의 관세 협상, 그리고 글로벌 경기 둔화 우려가 혼재된 국면입니다. Goldman Sachs는 경기침체 가능성을 높게 보고 있으며, BofA는 S&P500 전망을 하향 조정했습니다. 이러한 불확실성 속에서 올웨더 전략은 ‘균형’이 답입니다.
• 포트폴리오 리밸런싱 제안 (예시):
• 주식: 30% (미국 15%, 일본 10%, 기타 방어형 ETF 5%)
• 채권: 40% (중단기 채 중심)
• 원자재: 10% (금 중심, 일부 원유 ETF 가능)
• 현금 및 달러자산: 20%
위기 속에서도 길은 있다
트럼프의 입 하나에 시장은 요동칩니다. 그러나 이 역시 ‘올웨더’의 테스트일 뿐. 오히려 불확실성이 높아질수록 균형 잡힌 자산 배분이 빛을 발합니다. 다가오는 시장의 파도 속에서, 균형이라는 닻을 내리세요.
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