모르면 손해! 올웨더 금융 재테크 ETF 투자 가이드 (2025.3.29)

올웨더 투자 리포트 (2025년 3월 29일)

1. 거시경제 분석

1.1 미국 경기둔화 및 스태그플레이션 우려
• 소비 위축과 인플레이션 지속으로 스태그플레이션 가능성 확대
• 무역 분쟁 심화와 금리 인하 기대가 교차하며 시장 변동성 증가

1.2 유럽 경제
• 프랑스와 스페인의 3월 인플레이션 예상치 하회 → ECB 금리인하 기대 강화
• EU, 미국 관세 부과 대응을 위한 타협안 준비
• 영국 소매판매 회복에도 불구, 높은 저축률로 소비 부진 지속

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2. 국제 금융시장 동향

2.1 주식시장
• 미국 S&P500 지수: -2.0% 하락 (경기둔화 및 무역분쟁 우려 지속)
• 유로 Stoxx600 지수: -0.8% 하락 (미국 경기지표 부진 영향)

2.2 외환시장
• 달러화 지수: -0.3% 하락 (미국 성장 부진 및 무역갈등 심화 영향)
• 유로화: +0.3% 상승
• 엔화: +0.8% 상승
• 뉴욕 1M NDF 종가: 1468.0원 (스왑포인트 감안 시 1470.4원, 0.03% 상승)
• 한국 CDS 프리미엄 상승

2.3 채권시장
• 미국 10년물 국채금리: -11bp 하락 (안전자산 선호 증가)
• 독일 국채금리: -4bp 하락 (ECB 금리 인하 기대감 반영)

3. 투자 전략

3.1 주식
• 미국 주식: 경기둔화 및 무역갈등 심화로 변동성 확대 → 방어적 섹터(필수소비재, 헬스케어) 중심으로 포트폴리오 조정
• 유럽 주식: ECB 금리인하 기대감으로 일부 긍정적 요소 존재 → 성장주보다 배당주 선호
• 신흥시장: 달러 약세가 일부 유리하게 작용할 수 있으나, 글로벌 경기 둔화 리스크 존재

3.2 채권
• 미국 국채: 경기둔화 우려로 금리 하락 지속 예상 → 장기물 국채 비중 확대 고려
• 유럽 국채: ECB의 금리인하 가능성을 고려하여 중기물 선호

3.3 원자재
• 금: 안전자산 선호 심화로 긍정적 흐름 예상 → 일부 비중 확대 고려
• 원유: 경기둔화로 인한 수요 감소 가능성 → 단기적 조정 가능성 존재

3.4 외환
• 달러화: 무역분쟁 및 경기둔화 우려로 약세 가능성 지속 → 환헤지 전략 고려
• 유로화 및 엔화: 안전자산 선호 증가로 강세 가능성 존재 → 일부 보유 전략 유효

4. 결론 및 대응 전략
• 포트폴리오 비중 조정:
• 주식: 방어적 섹터 및 배당주 중심
• 채권: 미국 장기물 및 유럽 중기물 확대
• 원자재: 금 비중 확대, 원유 단기 조정 모니터링
• 외환: 달러 약세 대비, 유로화 및 엔화 비중 고려
• 현금 비중: 변동성 확대에 대비하여 일부 현금 보유 유지 추천

요약: 현재 시장은 경기둔화와 인플레이션 우려가 공존하는 복잡한 국면입니다. 방어적인 자산 배분과 리스크 관리가 중요한 시점이며, 특히 안전자산과 헷징 전략을 강화하는 것이 유리할 것으로 판단됩니다.